lery63 (lery63) wrote,
lery63
lery63

РОССИЙСКАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В ИЮЛЕ 2015

ОСНОВНЫЕ ИТОГИ ИЮЛЯ
Анализ июльских данных о состоянии и ожиданиях предприятий показал дальнейшее втягивание российской промышленности в «болото» вялотекущего кризиса образца 2015 г. Ни один из важнейших показателей до сих пор так и не продемонстрировал привычных кризисных изменений. А июльская негативная динамика спроса и выпуска мало похоже на фронтальный спад конца 2008 г. Инвестиционные планы промышленности наконец стабилизировались, но – в глубоком «минусе». А условия кредитования предприятий перестали восстанавливаться.

СПРОС НА ПРОМЫШЛЕННУЮ ПРОДУКЦИЮ

В июле исходная динамика спроса на промыш-ленную продукцию продемонстрировала некоторое улучшение по сравнению с предыдущими месяцами. Это выглядит непривычно, поскольку во втором полугодии баланс изменения спроса обычно имеет негативный тренд или в лучшем случае сохраняет примерно одинаковые значения после сезонного майского спада продаж. Впрочем, после слабых данных о продажах первого полугодия 2015 г. указанный «всплеск» лишь немного улучшил очищенный от сезонности результат июля, не избавив его от (пред)кризисной слабости.
Это подтверждают оценки удовлетворенности спросом: доля ответов «ниже нормы» выросла в июле до 53%. Такой незначительный уровень неудовлетво-ренности спросом в условиях наступивше-го/начинающегося/завершающегося кризиса говорит по крайней мере о двух его особенностях. Во-первых, долгое втягивание в кризис вкупе с мощной PR-компанией властей по подготовке к нему позволили промышленности реализовать превентивные мероприятия и психологически подготовиться к кризисному спаду спроса и выпуска. Во-вторых, в высшей степени скромные масштабы снижения упомянутых показателей совсем не воспринимаются предприятиями как кризисные после относительно недавнего фронтального спада конца 2008 г.
Третьей особенностью (или, если так можно выразиться – слабостью) текущего кризиса стала неустойчивость (неопределенность) прогнозов спроса предприятий. Если в 2008 г. этот показатель начал резко падать с сентября, достиг минимума в декабре 2008 г., а уже в январе столь же резко пошел вверх, хотя и оставался потом на очень скромных уровнях в течение всего 2009 г. Сейчас ситуация иная. Слабое восстановление исходных прогнозов спроса в I кв. 2015 г. (в-основном из-за панических криков «Пожар! Пожар!») после очистки от сезонности выглядело как ожидание сокращения продаж. Но ненаступление кризиса в начале года добавило позитива ожиданиям во II кв., что вывело их после очистки от сезонности на нулевой уровень и сохранило его в июле. Т.о. ничего (пред)кризисного по стандартам кризиса 2008-2009 гг. в динамике этого показателя пока не наблюдается.
ЗАПАСЫ ГОТОВОЙ ПРОДУКЦИИ

Четвертой особенностью вялотекущего про-мышленного кризиса образца 2015 г. можно считать отсутствие каких-либо проблем предприятий с за-пасами готовой продукции. Оценки этих накоплений по шкале «выше нормы», «нормальные», «ниже нормы» показывают уверенный контроль промышленности за балансом спроса и предложения даже в условиях высокой неопределенности. При этом доля ответов «нормальные» (т.е. адекватные текущей экономической ситуации) достигла в 2015 г. исторического максимума в 75%, составляла в среднем за семь истекших месяцев года 71% и не опускалась ниже 69%. Исторический минимум этого показателя был зарегистрирован опро-сами ИЭП в 1995 г. и составлял 33%.
Баланс оценок запасов готовой продукции («выше нормы» - «ниже нормы») последние двенадцать кри-зисных месяцев уверенно пребывает в интервале -2..+4 пункта – т.е. в окрестности нуля. Таким образом, в среднем по промышленности избыток запасов почти полностью уравновешивается их недостатком. Заме-тим, что на пике кризиса 2008-2009 гг. баланс взлетал до +27 пунктов. А исторический максимум показателя составляет +28 пунктов и был зарегистрирован в янва-ре 1996 г. В 2015 г. существенные проблемы с запасами готовой продукции (т.е. их избыток) отмечены только в трех отраслях промышленности: легпроме (семи-месячный баланс +16 пунктов), стройиндустрии (+15) и леспроме (+10).




ВЫПУСК ПРОДУКЦИИ

Оценки предприятиями изменения объемов выпуска показали нарастание негативных тенденций в динамике этого показателя. Исходный баланс (темп роста) снизился в июле еще на 6 пунктов, а общее (и устойчивое) снижение после мартовского пика составило уже 32 пункта. Такое изменение баланса от-ветов «рост»-«снижение» нарушает привычную картину, сформировавшуюся в предыдущие годы. Обычно после майского сезонного провала наступает оживле-ние выпуска, затухающее столь же обычно к концу ка-лендарного года. Сейчас картина иная: два прошедших после мая 2015 г. месяца не продемонстрировали оживления выпуска в российской промышленности. В результате очистка от сезонности показала падение баланса к июлю до -7 пунктов. Этот результат очень мало похож на кризисный обвал показателя в 2008 г. (тогда он достиг -38 пунктов) или в 1998 г. (-31). Что позволяет говорить о пятой особенности наблю-даемого в 2015 г. кризиса – такой же невыразительной динамики промышленного производства. И это обстоятельство уже сыграла с наблюдателями злую шутку. Сначала все ждали обвала выпуска в начале го-да, а Правительство активно стало спасать промыш-ленность. Не разразившийся тогда кризис позволил за-говорить о «повестке развития». Однако негативная динамика промпроизводства уже II кв. сбила оптимизм наблюдателей и в который уже раз заставила изменить их прогнозы.
Прогнозы самих предприятий в 2015 г. тоже не от-личались устойчивостью. В I кв. они провалились до двухлетнего минимума, во II кв. – поднялись до обыч-ных, совсем некрзисных уровней, в начале III кв. – вновь опустились до значений I кв. 2015 г. Однако все худшие результаты и этого показателя 2015 г. тоже да-леки от кризисных уровней ожиданий 1998 или 2008 гг. Тогда балансы прогнозов предприятий опускались до -16 и -21 пунктов соответственно. Сейчас баланс произ-водственных планов российской промышленности со-ставляет +8 пунктов, т.е. в отрасли преобладают наде-жды на рост выпуска, а не на его сокращение.





ЦЕНЫ ПРЕДПРИЯТИЙ

Торможение роста отпускных цен, регистрировавшееся в феврале-июне 2015 г. после январского взлета, благополучно прекратилось. В июле промышленность вновь перешла к увеличению своих цен – баланс (темп) их изменения вырос до +11 пунктов после нулевых значений в мае-июне. Этот перлом позитивной тенденции (если он сохраниться) вызван, скорее всего, двумя причинами: а) июльским повышением тарифов естественных монополий; б) ослаблением курса рубля. «Позитивные» изменения в динамике спроса (в июле исходный баланс вырос с -17 до -9 пунктов) тоже сказались на ценовой политике предприятий, поскольку расчеты показали восстановление в июле прямой зависимости изменения цен и изменений спроса. Эта зависимость была устойчивой до середины 2014 г., но затем спрос перестал оказывать постоянное значимое влияние на ценовую политику предприятий.
Ценовые прогнозы промышленности еще с апреля указывали на желание предприятий перейти к увеличению своих цен.
ФАКТИЧЕСКАЯ ДИНАМИКА И ПЛАНЫ УВОЛЬНЕНИЙ

В июле в промышленность резко возросла ин-тенсивность увольнений работников. Баланс (темп) изменений упал за месяц с -4 до -16 пунктов и достиг уровней декабря 2014 г. – января 2015 г. Заметим, что в марте-июне промышленность демонстрировала очень позитивную динамику занятости как на фоне других секторов экономики, так и на фоне предыдущих лет. Это позволило предприятиям решить свои кадровые проблемы – т.е. снизить сдерживающее влияние дефицита работников на текущую динамику выпуска до 22%, и нехватку работников в связи с ожидаемыми изменениями спроса – до 11%. Однако в начале III кв. упомя-нутые показатели немного ухудшились. Первый вырос до 26% (текущая нехватка работников), второй – до 16% (ожидаемая нехватка). Это позволяет предположить, что июльские увольнения происходили в значи-тельной части не инициативе администраций предприятий. Прогнозы изменений занятости тоже лишились оптимизма. В первом полугодии этот показатель демонстрировал необычно высокие и устойчивые надежды на наем работников. Однако за июнь-июль баланс планов потерял 13 пунктов и впервые в 2015г. ушел «в минус».
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПЛАНЫ ПРЕДПРИЯТИЙ

Инвестиционные планы российской промыш-ленности в мае-июле стабилизировались на уровне -20 пунктов после четырех месяцев колебаний (поисков адекватных современным условиям инвестиционных стратегий) в интервале -36..-26 пунктов. Пока 2015 г. остается худшим по этому показателю с 2010 г. Однако даже минимальные значения инвестиционных планов текущего «кризисного» года (-36 пунктов) значительно превосходят минимальные значения (-58 пунктов) второй половины 2009 г. (мониторинг показателя начался тогда с мая), и таким образом не учитывают период максимальной паники того кризиса, который, как и в этот раз, пришелся, похоже, на начало года.
В период самых «оптимистичных» инвестиционных намерений этого года положительный баланс планов не зарегистрирован ни в одной из отраслей промыш-ленности. Максимальные значения получены в маши-ностроении (-6 п.п.), химпроме (-10 п.п.) и цветной ме-таллургии (-11 п.п.). Анализ инвестиционных планов мая-июля по формам собственности продемонстриро-вал лучший результат в госсекторе промышленности, но и он оказался равным нулю: доля сообщений о рос-те инвестиций полностью уравновешивалась долей со-общений о снижении вложений в собственное произ-водство. АО и ООО показали одинаково высокий отри-цательный баланс инвестиционных планов (-16 п.п.).




КРЕДИТОВАНИЕ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Июньское изменение ключевой ставки Банком России привело к снижению предлагаемой российской промышленности средней минимальной ставки еще на 0,3 п.п. Это самый скромный результат (впрочем, как и само последнее снижение ключевой ставки). Максимальное снижение предлагаемой ставки пришлось на май, когда она упала сразу на 1,3 п.п. В итоге сейчас банки готовы кредитовать предприятия под 17,5% годовых в рублях. «Кризисный» максимум показателя зарегистрирован в феврале текущего года и составляет 20,8% годовых.
Формальное снижение ставок Банком России и коммерческими банками не привело к росту общей доступности кредитов для российской промышленности. Доля предприятий с нормальной доступностью кредитов снизилась в июле на 3 пункта и составляет сейчас 43%. А в июне этот показатель остался на уровне предыдущего месяца. Таким образом положительная тенденция, сформировавшаяся в апреле-мае, не нашла своего продолжения и, возможно, даже развернулась вспять.



По материалам института экономической политики
Tags: экономика
Subscribe

  • Рота встала в шеренгу...

    Когда-то давно, ещё в прошлом веке, в девяностые его годы, борясь с бессонницей, на канале "Культура" я наткнулся на фильм Акиры Куросавы…

  • Монолог старого актёра

    Я сыграл свою роль Без особых оваций, Впрочем, и помидоры Не летели в меня Я сыграл свою роль И пора убираться С тех помостков, с которых Не сходил я…

  • Коля режет свиней

    Первый в жизни урок Чертит наши дороги. Мы зимою живём думами о весне. Я шагнул за порог И застыл на пороге - Коля режет свиней, Коля режет свиней.…

Buy for 10 tokens
Buy promo for minimal price.
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments